1965年8月5日,方银振出生于韩国首尔。小学4年级时进入了KBS儿童合唱团,经常去电视台参加表演。进入中学后,虽然放弃了合唱团的生活,但却开始出演舞台剧。高中时进入戏剧班,下定决心要当演员。但为了维持生计,大学选择了国民大学服装专业。毕业后曾在时装公司工作过一段时间,但因为对舞台的渴望而前往剧团求职,从打扫卫生间开始。
方银振1989年,方银振凭借话剧《小姨子的私生活》在话剧舞台上出道。1992年,获得了首尔戏剧节最优秀演技奖。1993年,获得了百想艺术大赏话剧部门新人奖。1994年5月14日,出演的摇滚音乐剧《地铁1号线》首演；9月17日,出演的战争电影《太白山脉》上映,该片为其电影处女作。1995年4月22日,与黄新惠领衔主演的惊悚恐怖电影《性,食物,女人》上映,她凭借该片获得了第6届春史电影节和第16届韩国青龙电影奖最佳女演员奖。1996年2月17日,出演的分段式剧情片《啤酒好过情人的七个理由》上映,该片由康佑硕,金裕珍,朴哲洙等联合执导；3月1日,与朱镇模,金一宇联合出演的喜剧电影《学生府君神位》上映,她凭借该片获得了第17届韩国青龙电影奖最佳女配角提名。1997年5月31日,与黄新惠,徐甲淑共同主演的喜剧电影《妇产科》上映。1998年1月24日,与李知恩,安在旭合作出演的爱情惊悚片《愤怒的爱情》上映；10月31日,特别出演的剧情片《雏妓》上映,该片由金基德执导。1999年6月26日,出演的古装电影《李在守之乱》上映,该片由朴光洙执导。2000年3月4日,与安圣基,金玟等联袂出演的剧情片《黑洞》上映。2001年6月2日,与罗惠美,杨东根,金永敏共同出演的剧情片《收件人不详》上映,她在片中饰演焦急等待美国丈夫回信的“尚武母亲”,凭借该角色获得了第39届韩国电影大钟奖最佳女配角奖。2002年10月14日,与黄政民,郑灿联合出演的爱情电影《公路电影》上映。2003年11月28日,搭档张铉诚主演的爱情电影《看电影的男人》上映。2004年,拍摄了个人首部短片《파출부,아니다》。2005年,拍摄了个人首部长篇电影作品《奥罗拉公主》,凭借该片获得了第25届韩国影评人协会奖新人导演奖,第6届女性电影节年度女性电影人奖,第29届黄金摄影奖最佳新人导演奖。2008年7月18日,与闵奎东共同担任了第12届富川国际奇幻电影节开幕式上主持人；10月16日,与孔晓振,李钟赫等联袂出演的喜剧电影《胡萝卜小姐》上映。2009年2月5日,特别出演的爱情电影《厨房》上映,她在片中饰演性格冷静又聪明的料理评论家；6月11日,与尹成浩,李铉升,金泰勇等联合执导的短片《视线1318》上映。2012年10月18日,执导并参与编剧的悬疑电影《嫌疑人X的献身》上映,该片由柳承范,李枖原,赵震雄合作出演；10月13日,搭档李帝勋,担任第17届釜山国际电影节闭幕式的主持人。2013年12月11日,拍摄的剧情片《回家的路》上映,根据真实案件改编,由全度妍,高修领衔主演。2015年4月9日,参与编剧的家庭情感电影《长寿商会》上映；5月7日,与吴东振共同担任了第12届首尔环境电影节开幕式主持人。2017年2月15日,方银振出任江原影像委员会首任委员长；10月13日,执导的剧情片《方法派》上映,该片由朴成雄,吴承勋领衔主演。2018年7月,当选为平昌南北和平电影节执行委员长。2019年12月14日,出演的浪漫爱情剧《爱的迫降》首播,她在剧中扮演女主角尹世丽的母亲“韩正妍”。2021年3月31日,友情出演的古装电影《兹山鱼谱》上映,该片由李濬益执导。
2020年12月10日,韩国文化体育观光部海外文化宣传院与延世大学统一研究院在延世大学举办“2020朝鲜半岛和平政策国际研讨会”,研讨会共有5个小组,其中第四组由方银振任小组主席,探讨走向世界的韩国文化对朝鲜半岛和平有何影响。
既当演员又做导演的方银振,在韩国影坛有着自己独特的位置。初登大银幕她便在电影《太白山脉》里塑造了坚韧不拔的女性角色,为其赢得了良好的观众缘；而在电影《收件人不详》里,她有着大胆而富有张力的演出。深耕细作的方银振拍摄的首部长篇作品《奥罗拉公主》展现了其惊人的现场指挥和导演能力。而电影《回家的路》又一次证明了这位个性女导演的商业号召力。摒弃了类型电影的强烈风格化,这部电影成为她导演生涯的一部转折之作。